استراتژی ادغام افقی | مقدمه‌ی تثبیت تدریجی صنایع

۱۵ نظر برای استراتژی ادغام افقی | مقدمه‌ی تثبیت تدریجی صنایع

پرطرفدارترین دیدگاه به انتخاب متممی‌ها در این بحث

نویسنده‌ی دیدگاه : متین



به نظر من یکی از مصادیق  consolidation در یک یا دو دهه گذشته را می توان در صنعت خطوط هوایی آمریکا مشاهده کرد. وجود بازیگران متعدد در این حوزه و همچنین رشد اندک اندازه بازار موجب شده بود تا رقابت شدیدی بین فعالین این صنعت وجود داشته باشد. همان گونه که در این درس نیز بیان شده است، بخش عمده ای از درآمد فعالین این صنعت جذب شرکتهای تبلیغاتی ، شرکتهای چارتر کننده یا واسطه های فروش می شود. وجود چنین رقابتی موجب کاهش حاشیه سود شده است، بنابراین یکی از استراتژی های شرکتها در چنین شرایطی  جهت کاهش فشار رقابتی، ادغام افقی است.
به عنوان مثال، در حدود دو دهه گذشته، انجام ادغام های افقی موجب شده است تا تعداد بازیگران اصلی خطوط هوایی آمریکایی از ۹ بازیگر اصلی به ۴ بازیگر اصلی (American, United , Delta, Southwest)کاهش پیدا کند که در حدود ۸۵٪ کل بازار را در اختیار دارند. به دلیل همین کاهش فشار رقابتی نیز افزایش قیمت هواپیماها از نرخ تورم پیشی گرفته‌ است. همچنین چنین ادغام هایی را می توان از  جمله عوامل تاثیرگذار در تبدیل ضرر ۵۲ میلیارد دلاری در حدود سالهای ۲۰۰۹-۱۹۷۷ به سود ۱۹ میلیارد دلاری در دو سال گذشته برشمرد ( در سال ۲۰۰۹-۲۰۰۸ به دلیل بحران مالی، و همچنین برخی از ادغام های صورت گرفته در سالهای پیشین، برخی از ایرلاین های کوچکتر اعلام ورشکستگی کردند که همین امر موجب کاهش بیشتر تعداد شرکتهای فعال در حوزه خطوط هوایی و سود بیشتر بازیگران اصلی شده است ). برخی از ادغام های صورت گرفته در خطوط هواپیمایی عبارتند از:
-        ادغام continental airlines با united airlines در سال ۲۰۱۰
-        ادغام southwest airlines  با airtran airways در سال ۲۰۱۱
-        ادغام us airways با American airlines در سال ۲۰۱۳
همچنین با توجه سود دهی اندک ایرلاینهای اروپایی (حاشیه سود حدود ۷٪ در مقابل حاشیه سود بیش از ۱۱٪ در ایرلاینهای آمریکایی) یا حتی ورشکستگی برخی از آنها در سالهای اخیر مانند airberlin,Alitalia  و monarch افزایش ادغامهای افقی در ایرلاینهای اروپایی در سالهای آینده محتمل است. با توجه به اینکه ۵ شرکت برتر در ایرلاینهای اروپایی تنها ۵۱٪ از سهم بازار را در اختیار دارند، می توان به این نکته پی برد که تعدد شرکتهای فعال موجب افزایش فشار رقابتی در ایرلاینهای اروپایی شده است.
منابع:(+/+/+)
نکته‌ای که به ذهنم می ‌رسد و به نظرم گفتنش خالی از لطف نیست، اینست که احتمالا با ادغام برخی از شرکتهای بزرگ، قدرت چانه زنی آنها در برابر شرکتهای چارتر کننده یا واسطه‌های فروش افزایش می‌یابد. همچنین در برخی از حوزه‌ها مانند تبلیغات، افزایش مقیاس موجب سرشکن شدن هزینه‌ها می‌شود. مجموع این عوامل باعث افزایش حاشیه سود شرکتهایی می‌شود که پس از ادغام در صنعت حضور دارند. بخشی از سود به دست آمده احتمالا در راستای بهبود خدمات به مشتریان صرف می‌شود و همین امر باعث می‌شود که بازیگران کوچکتر یارای رقابت با فعالان اصلی صنعت را نداشته باشند و از گردونه خارج شوند. از طرفی دیگر شرکتهای بزرگتر به دلیل حاشیه سود بیشتر مقاومت بیشتری در برابر رکودهای شدید اقتصادی ( مانند رکود حاصل از همه‌گیری ویروس کرونا) دارند، به همین دلیل با احتمال بالایی پس از چنین رکودهایی، به دلیل ورشکسته شدن شرکتهای کوچک، از فشار رقابتی نیز کاسته خواهد شد.
 

 

 
تمرین‌ها و نظرات ثبت شده روی این درس صرفاً برای اعضای متمم نمایش داده می‌شود.
.